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Banca-Centrale-Europea

Perché anche la liquidità della Bce potrebbe fallire

23 March 2012 Economia & Mercato

L’economista Paul De Grauwe, oggi alla London School of Economics, che già lo scorso anno aveva spiegato quali sono i problemi di un paese dell’Eurozona rispetto ad uno ad essa esterno (essenzialmente il primo è utilizzatore di una valuta, anche se si tratta della valuta che in esso ha corso legale, mentre il secondo è [...]

Lo spread non fa l’Italia

5 March 2012 Articoli

di Mario Seminerio – Il Tempo Nella giornata di venerdì 2 marzo lo spread sul titolo di stato decennale tra Italia e Spagna è tornato al livello zero, dopo mesi di sofferenze che ci avevano portato a differenziali di quasi tre punti percentuali. Sulla scadenza a tre anni, inoltre, il nostro Btp rende oggi trenta [...]

It’s halftime in Italy

1 March 2012 Economia & Mercato

Dopo la seconda asta LTRO triennale, i rendimenti dei titoli di stato italiani tornano indietro nel tempo, fino a ottobre 2010. Qui sotto il grafico settimanale dei rendimenti del Btp quinquennale. Siamo tornati dall’inferno ma la situazione resta estremamente fragile: le banche italiane stanno di fatto realizzando una scommessa “a leva” sul rischio sovrano del [...]

Il governatore alfa ed il pornocredito

13 February 2012 Adotta Un Neurone

Nei giorni scorsi, pensando di attuare una sagace strategia di marketing, il presidente di Deutsche Bank, Josef Ackermann, ha enfatizzato il fatto che la sua banca non abbia ritenuto di fare ricorso all’enorme LTRO dello scorso 21 dicembre per preservare presso la clientela la reputazione di solidità che caratterizza il gigante di Francoforte. Il problema [...]

L’intelligenza di Draghi, la pochezza dell’Europa

10 February 2012 Articoli

di Mario Seminerio – Il Tempo Lo scorso 3 novembre, Mario Draghi inaugurava la sua presidenza della Banca centrale europea con un classico taglio del tasso chiave di politica monetaria. Un esile quarto di punto, nel mezzo della crisi più grave dall’avvio dell’era dell’euro, sotto la concreta minaccia che l’intero edificio fosse prossimo a crollare [...]

Il fuoco sotto la liquidità

30 January 2012 Articoli

La crisi del debito si cronicizza, quella politica della Ue pure di Mario Seminerio – Libertiamo L’ennesimo Consiglio europeo, l’ennesima messa a punto di nuove regole “comuni” per uscire dalla crisi. La realtà è che i problemi resteranno largamente irrisolti, pur se attenuati dalla vigorosa azione della Banca centrale europea ed in attesa di un [...]

Un italiano in Germania

27 January 2012 Economia & Mercato

Parlando al World Economic Forum di Davos, il presidente della Banca centrale europea, Mario Draghi, ha tentato di contemperare il rigorismo tedesco (inclusi alcuni caratteritici topoi, come quello sulla fiducia che verrebbe dalla stretta fiscale), con altre considerazioni ben più pragmatiche. Quelle che potrebbero risultare decisive per il futuro della politica monetaria dell’Eurozona.

Il dilemma della Bce prigioniera

26 January 2012 Economia & Mercato

Continua il tormentone della ristrutturazione del debito sovrano in mano ai privati (le banche, in sostanza), ma si intensifica anche la pressione del Fondo Monetario Internazionale affinché la Bce si prenda il suo bravo haircut. Ovviamente all’Eurotower non ci sentono, ed hanno cominciato a scavare trincee.

La keynesiana World Bank e lo sciopero dei mercati

19 January 2012 Economia & Mercato

Anche la World Bank rivede al ribasso le proprie previsioni sulla crescita globale, e questa non è esattamente una notizia, visto che questa prassi ormai coinvolge anche gli uscieri e le portinaie. Certamente più interessanti sono la valutazione della meccanica finanziaria della crisi e la critica alla gestione della medesima in area euro, che resta [...]

Il cilicio di bilancio e lo stato di catastrofe innaturale

17 January 2012 Economia & Mercato

A quanti ritengono eccessivo pensare che l’Eurozona non sia ben avviata verso una stagione fatta di depressione economica, può essere utile segnalare che la Banca centrale europea ha chiesto ai paesi membri di mettere in costituzione una regola che di fatto renderà fortemente prociclica la politica fiscale.

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