--- url: 'https://phastidio.net/2009/04/09/pacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2/' title: 'Pacco, doppio pacco e contropaccotto – 2' author: name: Mario Seminerio url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/' date: '2009-04-09T13:16:22+02:00' modified: '2009-04-09T13:16:22+02:00' type: post categories: - Archivio - 'Economia & Mercato' - Esteri - Stati-Uniti tags: - Banche published: true --- # Pacco, doppio pacco e contropaccotto – 2 [ Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Pacco%2C%20doppio%20pacco%20e%20contropaccotto%20-%202&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Pacco%2C%20doppio%20pacco%20e%20contropaccotto%20-%202&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2009/04/09/pacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Pacco%2C%20doppio%20pacco%20e%20contropaccotto%20-%202&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F)[Print](#)[Share](#) **📁 Contenuto archiviato:** Questo è un contenuto obsoleto, conservato per consultazione. Per informazioni più recenti, visita la nostra [homepage](https://phastidio.net). **Post fintamente tecnico. Richiede solo concentrazione, come al gioco delle tre carte. A dire il vero neppure quella, visto che il gioco è truccato. * Altra [variante sul tema del *gaming *del PPIP](http://rortybomb.wordpress.com/2009/04/05/banks-as-bidders-and-sellers-financial-nostalgia/). La banca A e la banca B hanno sui propri libri un titolo, che entrambe valutano 50. I trader delle due banche si accordano, e realizzano un *trade *incrociato, partecipando al PPIP: la banca A entra nel veicolo speciale d’investimento, e compra il titolo della banca B per 80, e viceversa. Per effetto delle modalità di leva finanziaria prevista dal PPIP, la banca A paga solo 6,5 dollari per il titolo appena acquisito, mentre lo zio Sam ci mette i restanti 73,50, ripartiti in 6,50 dal Tesoro (i mezzi propri del veicolo d’investimento) e 67 dalla FDIC a titolo di prestito. Identica operazione ed identici importi entrano in gioco per la banca B. **A scadenza, e tra la costernazione generale, si scopre che il titolo pagato 80 nello scambio taroccato valeva in realtà solo 50**. Sarebbe già ottimistico, perché indicherebbe che le banche, originariamente, avevano correttamente prezzato i titoli tossici. Ipotizziamo che ciò sia vero. Per effetto del prezzo finale (pari a 50), i mezzi propri del veicolo (pari a 13 dollari, suddivisi a metà tra banca partecipante e Tesoro) sono spazzati via, il veicolo d’investimento dichiara *default *e riconsegna al creditore (cioè alla FDIC) il titolo del valore di 50. Quindi: il Tesoro perde 6,50 dollari, la FDIC 17. **Lo zio Sam, in definitiva, perde 23,5 dollari moltiplicati per due**, perché sia la banca A che la banca B hanno fatto ricorso alla stessa operazione. Ognuna delle banche private, per contro, ha in avere 30 dollari di plusvalenza (per aver venduto a 80 un titolo che valeva 50), e in dare 6,50 dollari (la perdita per il default del veicolo che ha partecipato al PPIP). **Utile netto per ogni banca: 23,5 dollari**. **Si conferma quindi *ad abundantiam* che l’operazione rappresenta un trasferimento netto di ricchezza dal contribuente al sistema bancario**, grazie ai vasti margini di manipolazione dei prezzi attuabili dalle banche. In questo caso, con modalità pressoché identiche a quelle che consentivano ad **Enron **di farsi beffe del governo nel trading di energia. Non si inventa nulla, ma perseverare è diabolico. [![ppipcheating](http://phastidio.net/wp-content/2009/04/ppipcheating-300x147.jpg)](http://phastidio.net/wp-content/uploads/2009/04/ppipcheating2.jpg) [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Pacco%2C%20doppio%20pacco%20e%20contropaccotto%20-%202&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Pacco%2C%20doppio%20pacco%20e%20contropaccotto%20-%202&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2009/04/09/pacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Pacco%2C%20doppio%20pacco%20e%20contropaccotto%20-%202&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2009%2F04%2F09%2Fpacco-doppio-pacco-e-contropaccotto-2%2F)[Print](#)[Share](#)