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url: 'https://phastidio.net/2009/06/02/ribaltati/'
title: Ribaltati
author:
  name: Mario Seminerio
  url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/'
date: '2009-06-02T15:26:45+02:00'
modified: '2009-06-02T15:26:45+02:00'
type: post
categories:
  - Archivio
  - 'Economia & Mercato'
  - Esteri
tags:
  - Credito
  - Debito
published: true
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# Ribaltati

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                   C’è un paese baltico (anzi, tre) che ha un peg all’euro, cioè che ha legato più o meno strettamente la propria divisa alla moneta unica europea; che per questo motivo ha prodotto un’enorme bolla immobiliare e dei consumi, causata dai tassi reali negativi e dall’afflusso di valuta forte, con relativa voragine del saldo delle partite correnti (ah, e [la flat-tax non c’entrava nulla col boom](http://phastidio.net/2007/10/26/la-flat-tax-i-paesi-dellest-e-il-rischio-bolla/)); il cui Pil si è contratto nei primi tre mesi dell’anno del 18 per cento per effetto dello scoppio della bolla; che ha autorità monetarie che, per tenere fisso il cambio, stanno letteralmente togliendo dalla circolazione la moneta nazionale, facendo esplodere i tassi monetari domestici ed aggravando la crisi, oltre ovviamente a dilapidare le riserve valutarie; questo paese quest’anno dovrà/dovrebbe rimborsare *debiti in valuta pari al 320 per cento delle proprie riserve*.

Secondo voi, come è possibile che questo paese: a) [eviti di svalutare](http://ftalphaville.ft.com/blog/2009/06/02/56497/waiting-for-latvia-to-devalue/) la propria moneta nazionale; b) [eviti il default sul proprio debito in valuta](http://ftalphaville.ft.com/blog/2009/06/02/56509/a-baltic-quagmire-continued/), che post-svalutazione diverrebbe enormemente più oneroso? Dite che in entrambi i casi non è possibile? Siamo d’accordo con voi.

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