---
url: 'https://phastidio.net/2010/01/11/bolle-globalizzate/'
title: Bolle globalizzate
author:
  name: Mario Seminerio
  url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/'
date: '2010-01-11T20:51:08+01:00'
modified: '2010-01-11T20:51:08+01:00'
type: post
categories:
  - Archivio
  - Discussioni
  - 'Economia & Mercato'
tags:
  - Debito
published: true
---

# Bolle globalizzate

[
Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Bolle%20globalizzate&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Bolle%20globalizzate&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2010/01/11/bolle-globalizzate/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Bolle%20globalizzate&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F)[Print](#)[Share](#)
                    **📁 Contenuto archiviato:** Questo è un contenuto obsoleto, conservato per consultazione. Per informazioni più recenti, visita la nostra [homepage](https://phastidio.net).
                   Eccellente [grafico interattivo dell’*Economist*](http://www.economist.com/displaystory.cfm?story_id=14438245) sulla rivalutazione dei prezzi immobiliari in giro per il mondo. Scegliete il trimestre di partenza ed i paesi da confrontare, e potrete verificare che **la bolla immobiliare è stata pressoché globale**, con buona pace del ritornello di una bolla costruita negli Stati Uniti per effetto dei finanziamenti agevolati concessi alle minoranze. Purtroppo questa è una leggenda metropolitana di matrice repubblicana con cui dovremo abituarci a convivere, malgrado [robuste evidenze del contrario](http://phastidio.net/2008/12/03/poveri-e-minoranze-non-centrano/), e che peraltro non spiega in alcun modo la bolla del *Commercial Real Estate*. E quindi, quali le cause?

Giorni addietro **Ben Bernanke** [ha spiegato che](http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2010/01/04/what-drives-house-prices/), a suo avviso, **non vi sarebbero correlazioni significative tra il livello dei tassi d’interesse e le bolle immobiliari**, mentre più significativo sarebbe il legame con i flussi di capitale, cioè con il deficit delle partite correnti e, in ultima istanza, con la presenza di scostamenti nei livelli di equilibrio nei tassi di cambio. **Questo squilibrio macro potrebbe essersi innestato su uno squilibrio micro**, a livello cioè di standard di credito immobiliare piuttosto laschi, e di più o meno benevola negligenza (*à la Greenspan*, per intenderci) nella supervisione degli intermediari creditizi. Altra concausa, sostenuta tra gli altri da **Paul Krugman**, è quella che ipotizza che le maggiori pressioni sui prezzi si siano sviluppate in aree densamente popolate e altrettanto [rigidamente regolamentate](http://krugman.blogs.nytimes.com/2010/01/06/desert-bubbles/) nelle autorizzazioni a edificare (**Florida** e **California**, nell’esempio di Krugman). La ricerca del colpevole continua.

[![](http://dl.dropbox.com/u/3386371/BolleGlobali.png)](http://www.economist.com/displaystory.cfm?story_id=14438245)*Poveri e minoranze ovunque?*

[Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Bolle%20globalizzate&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Bolle%20globalizzate&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2010/01/11/bolle-globalizzate/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Bolle%20globalizzate&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2010%2F01%2F11%2Fbolle-globalizzate%2F)[Print](#)[Share](#)