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title: Se questa è una ripresa
author:
  name: Mario Seminerio
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date: '2010-09-20T21:30:54+02:00'
modified: '2010-09-20T21:30:54+02:00'
type: post
categories:
  - Archivio
  - 'Economia & Mercato'
  - Esteri
  - Stati-Uniti
tags:
  - Congiuntura
published: true
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# Se questa è una ripresa

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                   La non-notizia del giorno: secondo il *National Bureau of Economic Research* (NBER), **la recessione americana è terminata a giugno 2009**. Come [segnala](http://www.nber.org/cycles/sept2010.html) il NBER,

> «nel determinare che un minimo ciclico si è verificato a giugno 2009, il comitato non è giunto alla conclusione che le condizioni economiche, a partire da quel mese, sono diventate favorevoli o che l’economia è tornata ad operare a capacità normale. Piuttosto, il comitato ha determinato unicamente che la recessione è terminata e che una ripresa è iniziata in quel mese»

*Sure*, Mister De Lapalisse.

La recessione “ufficiale” è quindi durata 18 mesi, ed è stata la più lunga dalla Seconda Guerra Mondiale. Eppure, a guardare i dati delle [principali grandezze macro](http://blogs.wsj.com/economics/2010/09/20/chartbook-the-depth-of-the-downturn/), appare chiaro che la “svolta” sta procedendo con lentezza esasperante. C’è un grafico che manca all’appello, ed è quello del reddito personale “organico”, cioè al netto dei trasferimenti pubblici, che è tuttora in condizioni compatibili con una recessione piena.

Una “chiamata” molto problematica, questa del NBER. Di certo, la prossima flessione del ciclo verrà battezzata come nuova recessione, e rischia di prodursi partendo da livelli di attività molto più bassi che al picco precedente. Il ciclo economico sarà anche morto, come affermano i teorici della Grande Moderazione, ma forse a non stare troppo bene è l’economia americana.

![](http://phastidio.net/wp-content/uploads/2010/09/pilusa2.jpg)*Svolta? What's svolta?*

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