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title: 'Nostraphastidius – 3'
author:
  name: Mario Seminerio
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date: '2010-11-30T09:00:51+01:00'
modified: '2010-11-30T09:00:51+01:00'
type: post
categories:
  - Archivio
  - Discussioni
  - 'Economia & Mercato'
tags:
  - Banche
published: true
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# Nostraphastidius – 3

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                   Due anni fa, novembre 2008. [Ve lo avevamo pre-detto](http://phastidio.net/2008/11/18/rischiano-anche-i-conti-degli-stati/):

> **(…) timore circa la capacità del sistema finanziario globale di  assorbire l’imponente mole di titoli governativi in emissione per  finanziare il salvataggio dei sistemi creditizi nazionali**;
> **(…) Oggi, l’aumento degli spread dei *credit default swap* su  emittenti nazionali segnala esattamente questo: un deterioramento di non  breve periodo delle condizioni di finanza pubblica dei paesi coinvolti  nei salvataggi delle proprie economie**.Il rischio è che,  sotto la pressione della crisi e delle richieste provenienti da settori  economici e gruppi d’interesse, i governi finiscano con l’attuare una  forte espansione di spesa pubblica al solo scopo di impedire che il  doloroso ed inevitabile aggiustamento si compia;

E ancora:

> (…) E anche se per gli Stati Uniti l’ipotesi del dissesto appare oggi remota, **esiste  il non trascurabile rischio che una ripresa economica persistentemente  anemica finisca con l’essere mantenuta tale dall’onere del servizio del  debito pubblico**. Uno scenario italiano, quindi;
> **Entro Eurolandia, i paesi con rating inferiore e condizioni di  finanza pubblica più problematiche (come l’Italia) potrebbero soffrire,  come già testimoniato dal forte aumento del differenziale di rendimento  tra Btp e Bund**. E questo anche se il nostro paese dovesse  uscire relativamente indenne dall’ondata di ricapitalizzazioni a  beneficio del settore creditizio. E l’assenza di un fondo europeo di  stabilizzazione, per  la forte resistenza di paesi fiscalmente virtuosi  come la Germania (che non intendono offrire pasti gratis a chi è stato  in passato meno disciplinato), impone un grande sforzo di gestione e  riqualificazione della spesa pubblica del nostro paese, ad evitare il  rischio che la disaffezione degli investitori istituzionali nei  confronti del nostro debito pubblico finisca col provocare forti aumenti  del costo del servizio del debito. Sono gli effetti a catena e a  cascata di questa crisi epocale, destinata a segnare la fine del mondo  che conosciamo.

Appunto.

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