---
url: 'https://phastidio.net/2011/01/19/ma-non-ditelo-ai-cinesi/'
title: Ma non ditelo ai cinesi
author:
  name: Mario Seminerio
  url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/'
date: '2011-01-19T19:17:58+01:00'
modified: '2011-01-19T19:17:58+01:00'
type: post
categories:
  - Archivio
  - 'Economia & Mercato'
  - Esteri
  - Stati-Uniti
tags:
  - Federal Reserve
published: true
---

# Ma non ditelo ai cinesi

[
Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Ma%20non%20ditelo%20ai%20cinesi&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Ma%20non%20ditelo%20ai%20cinesi&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2011/01/19/ma-non-ditelo-ai-cinesi/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Ma%20non%20ditelo%20ai%20cinesi&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F)[Print](#)[Share](#)
                    **📁 Contenuto archiviato:** Questo è un contenuto obsoleto, conservato per consultazione. Per informazioni più recenti, visita la nostra [homepage](https://phastidio.net).
                   Oggi la Fed di New York, nell’ambito delle operazioni permanenti di mercato aperto ([POMO](http://www.ny.frb.org/markets/pomo/display/index.cfm)), ha [acquistato](http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/01/19/463541/the-pomo-flip/) 7 miliardi di dollari del titolo governativo triennale emesso la settimana scorsa per valuta di regolamento 18 gennaio. E quindi, direte voi?

Quindi quel triennale è stato acquistato la scorsa settimana dai *primary dealers* (le banche autorizzate a trattare in contropartita con la Fed) per un importo di 14 miliardi di dollari sui 32 miliardi emessi, ed oggi la metà di quell’acquisto è stato restituito alla banca centrale statunitense, nell’ambito dell’attuazione del secondo programma di *easing* quantitativo (QE2). Con buona pace delle elucubrazioni di osservatori ed “analisti”, che ipotizzano che la ripresa della congiuntura americana servirà a ridurre o addirittura arrestare il QE2. Errore, figlioli.

QE2 serve oggi per fare apparire confortevolmente elevato il *bid-to-cover* (rapporto tra quantità domandate ed offerte) in asta; e domani servirà a quello che tutti sanno e nessuno dice: monetizzare parte del crescente deficit federale statunitense. Il gioco delle tre tavolette continua, ma non ditelo a Hu Jintao.

[Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Ma%20non%20ditelo%20ai%20cinesi&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Ma%20non%20ditelo%20ai%20cinesi&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2011/01/19/ma-non-ditelo-ai-cinesi/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Ma%20non%20ditelo%20ai%20cinesi&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F01%2F19%2Fma-non-ditelo-ai-cinesi%2F)[Print](#)[Share](#)