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url: 'https://phastidio.net/2011/02/08/laltro-decennio-perduto/'
title: 'L’altro decennio perduto'
author:
  name: Mario Seminerio
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date: '2011-02-08T16:01:40+01:00'
modified: '2011-02-08T16:01:40+01:00'
type: post
categories:
  - Archivio
  - 'Economia & Mercato'
tags:
  - Mercati-finanziari
published: true
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# L’altro decennio perduto

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                   Un [grafico](http://blogs.wsj.com/marketbeat/2011/02/07/depressing-chart-of-the-day-stocks-vs-treasurys/) dedicato a tutti noi, che siamo cresciuti con la certezza che, nel lungo periodo, l’investimento azionario rende di gran lunga più di quello obbligazionario. Aggiornato alla chiusura di mercato di lunedì 6 febbraio, chi negli ultimi dieci anni avesse investito 100 dollari in un Treasury Bond di scadenza 7-10 anni (*constant maturity*), oggi se ne ritroverebbe in tasca 176. Chi avesse investito lo stesso importo  sull’indice azionario S&P 500, oggi avrebbe poco meno di 118 dollari, oltre a molti capelli grigi in più, causati dalla volatilità di mercato.

Prima di buttare i libri di testo con CAPM, APT e quant’altro, riflettiamo tuttavia sul fatto che questo eclatante risultato è con buona probabilità figlio delle inenarrabili porcate di **Greenspan** e **Bernanke**. Ma la perla di saggezza nascosta tra questi dati è che l’approccio da cassettista pare non essere particolarmente pagante.

[![](http://phastidio.net/wp-content/2011/02/OB-MK303_Treasu_TL_20110207160816-300x143.jpg)](http://phastidio.net/wp-content/uploads/2011/02/ob-mk303_treasu_tl_201102071608162.jpg)*Il gioco spegne la candela*

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