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title: Missione non particolarmente compiuta
author:
  name: Mario Seminerio
  url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/'
date: '2011-06-30T16:46:42+02:00'
modified: '2011-06-30T16:46:42+02:00'
type: post
categories:
  - Archivio
  - 'Economia & Mercato'
  - Esteri
  - Stati-Uniti
tags:
  - Federal Reserve
published: true
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# Missione non particolarmente compiuta

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                   Al *Wall Street Journal* hanno verificato il grado di raggiungimento degli obiettivi dichiarati dal presidente della Fed, **Ben Bernanke**, in occasione dell’annuncio della seconda fase dell’*easing* quantitativo (QE2), lo scorso agosto a Jackson Hole in Wyoming. Essi erano: ridurre il costo dei mutui per spingere l’immobiliare, ridurre i rendimenti di mercato sui corporate bond per incoraggiare l’investimento (riducendo per vie indirette il più generale costo del credito), ed aumentare i prezzi azionari per aumentare la fiducia e la spesa dei consumatori. Una sorta di ennesima induzione di quell'”effetto ricchezza” che tante gioie ha dato agli americani nell’ultimo decennio, e sul quale sono state edificate le fondamenta del successivo crash di debito.

Ebbene, come si vede dall’infografica, i risultati sono controversi. Peraltro passando attraverso fasi in cui i mercati dei mutui hanno reagito al QE2 con un rialzo dei rendimenti che ha ridotto l’*affordability*. Il giudizio della storia su questo intervento resta sospeso, ma più probabilmente si è trattato di una gigantesca illusione ottica, data  l’assenza di un recupero significativo degli unici fondamentali che contano, l’occupazione e lo sviluppo organico del reddito. Un’illusione ottica che tuttavia potrebbe tornare in vita se venisse annunciata la terza edizione. Perché l’importante è crederci. Cliccare per ingrandire.

[![QE2](http://phastidio.net/wp-content/2011/06/QE2-140x300.gif)](http://phastidio.net/wp-content/uploads/2011/06/qe22.gif)

 

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