--- url: 'https://phastidio.net/2011/10/05/un-enorme-deficit-di-credibilita/' title: Un enorme deficit. Di credibilità author: name: Mario Seminerio url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/' date: '2011-10-05T10:08:05+02:00' modified: '2011-10-05T10:08:05+02:00' type: post categories: - Archivio - 'Economia & Mercato' - Italia - Unione Europea tags: - Banche - Euro published: true --- # Un enorme deficit. Di credibilità [ Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Un%20enorme%20deficit.%20Di%20credibilit%C3%A0&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Un%20enorme%20deficit.%20Di%20credibilit%C3%A0&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2011/10/05/un-enorme-deficit-di-credibilita/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Un%20enorme%20deficit.%20Di%20credibilit%C3%A0&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F)[Print](#)[Share](#) **📁 Contenuto archiviato:** Questo è un contenuto obsoleto, conservato per consultazione. Per informazioni più recenti, visita la nostra [homepage](https://phastidio.net). E così, abbiamo anche l’autocritica dell’Eurogruppo. Pare infatti che i ministri delle Finanze e dell’Economia dell’Eurozona abbiano [preso coscienza](http://www.ft.com/intl/cms/s/0/b1219a20-eeab-11e0-959a-00144feab49a.html#axzz1ZoCy6ZdH) che finora si sarebbe fatto “troppo poco” per convincere i mercati che l’area non andrà in pezzi sotto il peso del debito e delle contraddizioni della costruzione europea. **Quindi, che fare? Serve un non meglio specificato “approccio coordinato”, che in soldoni significa ricapitalizzare le banche**. Ma buongiorno! Non erano Eurogruppo, Commissione europea e lo stesso **Trichet** a rigettare sdegnatamente [la proposta di **Christine Lagarde**](http://phastidio.net/2011/08/29/luovo-di-christine-ricapitalizzare-le-banche-svolta-per-leurocrisi/)? Ricordiamo ancora le frasi celebri: “ci sono stati degli stress test, sono andati bene, ci atteniamo a quelli”. E infatti, così come la prima edizione di quella farsa vide la promozione a pieni voti delle banche irlandesi, la versione duepuntozero ha visto una [**Dexia**](http://phastidio.net/2011/10/04/sussurri-e-crisi/) esibire un Tier 1 a doppia cifra, salvo poi implodere ignominiosamente in questi giorni. *Shit happens*. Persino il ministro delle Finanze tedesco, **Wolfgang Schaeuble**, si è lasciato sfuggire che la Germania “potrebbe riattivare i meccanismi di supporto adottati nel 2008 per ricapitalizzare le banche” . E qui viene il bello. **Come ricapitalizzare le banche, visto che il regolamento dell’EFSF non è (ancora) stato emendato per l’ennesima volta, per consentirgli di entrare nel capitale delle banche?** Buona domanda. A cui non c’è risposta, sfortunatamente. **A conferma del fatto che non è una cosa seria, stanno arrivando le prime proposte dagli stati**. Ad esempio, alzare i requisiti di patrimonializzazione per le banche che hanno “passato” gli stress test. A nessuno viene in mente che, se le banche hanno passato gli stress test eppure necessitano di ricapitalizzazione, qualcosa nel processo era difettoso? Altra proposta, molto sfiziosa, è quella che prevede che siano i singoli regolatori nazionali a prendere l’iniziativa e ricapitalizzare le proprie banche, caso per caso. E questo sarebbe il “coordinamento” della Ue? E dopo mesi di aggravamento della crisi, che ormai è sul ciglio di replicare il *meltdown* post-Lehman. E poi ci si lamenta che la situazione si aggrava giorno per giorno. **Ma il punto è un altro: se sono i singoli stati nazionali a dover fare il *triage* delle banche e ricapitalizzare, che farà l’Italia?** Le fondazioni sono in grave affanno, come noto, e rischiano seriamente di perdere il controllo delle banche, dopo lustri passati a distruggere valore guidando e/o ratificando le scelte dei cosiddetti manager. E quindi,  che facciamo? Anche in questo caso, leggere Phastidio può aiutare a capire. Come [scrivevamo](http://phastidio.net/2011/09/13/crisi-del-debito-per-le-banche-un-buco-da-350-miliardi/) settimane addietro, > Le fondazioni bancarie potrebbero avere non poche difficoltà, in caso venissero chiamate in breve termine ad ulteriori e robuste ricapitalizzazioni delle banche che controllano. Potrebbe, quindi, porsi l’esigenza di un intervento pubblico, attraverso la Cassa Depositi e Prestiti ed il fondo “strategico” che è stato messo in cantiere in fretta e furia ai tempi della bizzarra “sistemicità” di Parmalat. Fantafinanza e fantapolitica? Forse. Di certo, questa crisi è destinata a mutare drammaticamente gli equilibri di potere, tra nazioni dell’Eurozona ed all’interno delle medesime. Per un paese come il nostro, che da sempre fa dell’incapacità a programmare uno disfunzionale stile di vita, il test più difficile Appunto. Ma chi vuol esser lieto sia, eccetera eccetera. E infatti oggi i mercati sono tonici e pimpanti. Siamo di fronte a quello che, con sublime *immagine*, la mitica **Alphaville** ha definito “[il macaco della volatilità](http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/10/04/692966/introducing-the-volatility-macacque/)“. Il downgrade [può attendere](http://www.corriere.it/economia/11_ottobre_04/moodys-declassa-italia_7319d286-eec6-11e0-bc1a-2283ac81b740.shtml), salvo rendersi conto, entro la serata, che non c’è nessun piano, come al solito. ![Volatility Macaque](http://phastidio.net/wp-content/2011/10/MonkeyCelebesCrestedMacaque-300x200.jpg)*Mercati brucianti* [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Un%20enorme%20deficit.%20Di%20credibilit%C3%A0&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Un%20enorme%20deficit.%20Di%20credibilit%C3%A0&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2011/10/05/un-enorme-deficit-di-credibilita/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Un%20enorme%20deficit.%20Di%20credibilit%C3%A0&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2011%2F10%2F05%2Fun-enorme-deficit-di-credibilita%2F)[Print](#)[Share](#)