--- url: 'https://phastidio.net/2012/06/21/il-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta/' title: Il paracetamolo non cura la malafede molesta author: name: Mario Seminerio url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/' date: '2012-06-21T16:33:40+02:00' modified: '2012-06-21T16:33:40+02:00' type: post categories: - Adotta Un Neurone - Archivio - 'Economia & Mercato' - Italia - Unione Europea tags: - Euro published: true --- # Il paracetamolo non cura la malafede molesta [ Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Il%20paracetamolo%20non%20cura%20la%20malafede%20molesta&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Il%20paracetamolo%20non%20cura%20la%20malafede%20molesta&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2012/06/21/il-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Il%20paracetamolo%20non%20cura%20la%20malafede%20molesta&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F)[Print](#)[Share](#) **📁 Contenuto archiviato:** Questo è un contenuto obsoleto, conservato per consultazione. Per informazioni più recenti, visita la nostra [homepage](https://phastidio.net). Il portavoce del Commissario agli Affari Economici e Monetari europei, commentando la possibilità di usare le risorse del fondo salva-stati EFSF o del suo prossimo successore, ESM, per comprare sul mercato secondario titoli di stato spagnoli ed italiani e piegarne quindi al ribasso i rendimenti, ha commentato ieri, durante la periodica conferenza stampa della Commissione, che tale misura > «Sarebbe solo paracetamolo finanziario. Potrebbe alleviare tensione, dolore e malessere…ma non curare le cause alla radice del male, i problemi strutturali delle economie di Italia, Spagna ed altri. Non è un sostituto di riforme strutturali ed economiche che può rafforzare la fiducia» Da dove cominciare? **Intanto, occorre premettere che il fondo salva-stati, nella sua configurazione passata (EFSF) o futura (ESM), nasce come *firewall* per gli stati di emergenza in cui i mercati rifiutassero di comprare debito dei paesi più “problematici”, per così dire**. E sappiamo da sempre che questo *firewall*, al quale ha lavorato lo stesso Rehn, è nato fortemente rachitico, cioè del tutto insufficiente a “scudare” i paesi più grandi, come Italia e Spagna. Per questo motivo, da più parti, si chiedeva e si chiede di associare l’ESM ad una licenza bancaria, per potersi indebitare a leva presso la Bce e “minacciare” i mercati di quella “*overwhelming force*“, quella forza schiacciante, che sola può piegare i rendimenti. **Intendiamoci: in questa idea ci sarebbe un potenziale, enorme *moral hazard*: la Bce stampa moneta e gli stati nazionali si fanno gli affari loro**. Sarebbe così se non fosse che gli aiuti dell’ESM nascono con incorporate delle condizionalità forti: tu fai questo e solo dopo io ti aiuto. Ma se i paesi in questione hanno già fatto, in misura non trascurabile, i compiti a casa e si trovano a pagare il conto di mercati molto dubbiosi perché tali paesi, **proprio a causa di manovre fortemente recessive**, si trovano ad avere un rapporto debito-Pil che si autoalimenta, oltre a settori bancari che stanno andando in malora sotto il peso di specificità nazionali (Spagna, con l’immobiliare) o per la profondità della recessione autoinflitta (Italia)? **Non è forse vero che l’Italia ha varato la riforma pensionistica più severa (o per meglio dire truculenta) d’Europa?** Non è forse vero che la Spagna ha fatto lo stesso massacro con la [riforma del mercato del lavoro](http://phastidio.net/2012/03/09/la-riforma-spagnola-del-mercato-del-lavoro/)? Non è forse vero che l’Italia viaggia, pur con un Pil a meno 3 per cento, verso un avanzo primario del 4-5 per cento ***e quindi per definizione è solvibile***, e che l’anno prossimo avrà un pareggio di bilancio strutturale, cioè corretto per la profonda recessione in cui ci hanno ficcato? **Possibile che non ci sia nessuno in grado di capire questa lieve contraddizione, e che ogni volta si debba fare ricorso a termini demenziali quali “fiducia”?** Che razza di fiducia ci può essere se un paese è costretto in recessione e *credit crunch* dall’austerità che gli è stata imposta, e questo avvitamento fa esplodere il rapporto debito-Pil e fuggire gli investitori, alzando il costo del debito ed autoavverando la profezia dell’insolvenza? Ed è mai possibile che nessuno si renda conto che, se tutti i paesi stringono contemporaneamente, non potrà mai esserci alcuna espansione, e che nel breve termine i risultati sarebbero identici anche se si tagliasse la spesa? **Ovviamente, questa freddura sul paracetamolo proferita dal confuso signor Amadeu Altafaj, portavoce di Rehn, è stata subito utilizzata dalla stampa italiana più “interessata”** come conferma del presunto sputtanamento di **Mario Monti**. Non a caso si segnala il [solito editoriale](http://newrassegna.camera.it/chiosco_new/pagweb/immagineFrame.asp?comeFrom=rassegna¤tArticle=1GKVE7) “a soggetto” e piuttosto confuso di **Francesco Forte** sul *Giornale*, puntualmente dimentico che ***l’Italia è perfettamente solvibile***, per i motivi illustrati sopra. Ma tant’è: da uno che riesce a scrivere, per obbedire al committente, che[ l’Italia potrebbe tornare alla lira ma agganciandosi all’euro](http://www.ilgiornale.it/interni/il_piano_b_litalia_leuro-lira/15-06-2012/articolo-id=592480-page=0-comments=1), come ai tempi dello SME (da cui siamo stati buttati fuori a calci in cul0 nel settembre del 1992, con le stesse identiche premesse), non è che ci si possa attendere molto. **E questa è la stessa testata, e la stessa gente**, che nei giorni dispari vuole uscire dall’euro per poter “stampare moneta” con cui comprare il nostro debito e piegarne il costo, e in quelli pari scrive che Monti è screditato perché cerca scorciatoie al paracetamolo, cioè un *firewall* con cui comprare il nostro debito e piegarne il costo. Ci vuole pazienza, e moltissima. ***Addendum*** – Lettura complementare fortemente consigliata, soprattutto a quanti insistono con il tema dei compiti a casa non fatti “perché sennò lo spread sarebbe a zero”: [questo *paper*](http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2065711) di cui è co-autore **Paul De Grauwe**, uno dei pochissimi che aveva capito tutto, praticamente da subito. [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Il%20paracetamolo%20non%20cura%20la%20malafede%20molesta&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Il%20paracetamolo%20non%20cura%20la%20malafede%20molesta&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2012/06/21/il-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Il%20paracetamolo%20non%20cura%20la%20malafede%20molesta&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F06%2F21%2Fil-paracetamolo-non-cura-la-malafede-molesta%2F)[Print](#)[Share](#)