--- url: 'https://phastidio.net/2012/07/30/poi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati/' title: Poi non dite che la colpa è dei mercati author: name: Mario Seminerio url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/' date: '2012-07-30T12:24:58+02:00' modified: '2012-07-30T12:24:58+02:00' type: post categories: - Archivio - 'Economia & Mercato' - Esteri - Unione Europea tags: - Fisco - Francia - Mercati-finanziari - Tobin Tax published: true --- # Poi non dite che la colpa è dei mercati [ Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Poi%20non%20dite%20che%20la%20colpa%20%C3%A8%20dei%20mercati&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Poi%20non%20dite%20che%20la%20colpa%20%C3%A8%20dei%20mercati&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2012/07/30/poi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Poi%20non%20dite%20che%20la%20colpa%20%C3%A8%20dei%20mercati&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F)[Print](#)[Share](#) **📁 Contenuto archiviato:** Questo è un contenuto obsoleto, conservato per consultazione. Per informazioni più recenti, visita la nostra [homepage](https://phastidio.net). Mercoledì primo agosto rappresenta una data storica. Anzi, *solennelle*, visto che quel giorno entrerà in vigore la Tobin Tax francese, voluta da **Sarkozy** e confermata da **Hollande**. Come spiega un [commento](http://www.bloomberg.com/news/2012-07-29/france-s-hollande-lays-dodo-bird-egg-with-first-budget.html) di Bloomberg, l’aliquota sarà pari allo 0,2 per cento (doppio di quanto originariamente previsto da Sarkozy), e la gabella applicata alle compravendite dei titoli azionari di società con capitalizzazione eccedente il miliardo di euro (non è dato sapere perché quelle più piccole siano escluse, ma non è importante), oltre che alle operazioni di trading ad alta frequenza ed ai *credit default swap* “nudi”, cioè quelli in cui si compra protezione senza possedere titoli di debito dell’emittente sottostante. **Il governo francese non farà affidamento su questo strumento per fare cassa**, visto che le stime di gettito previste per quest’anno sono pari a 170 milioni di euro, che saliranno a 500 milioni il prossimo anno. E’ probabile che queste stime siano di tipo statico, cioè non prendano in considerazione le reazioni degli agenti economici alla nuova tassazione: tipicamente, spostare l’operatività su piazze estere che non applicano il balzello. Come suggerisce Bloomberg, alcuni investitori faranno ricorso ai [CFD](http://en.wikipedia.org/wiki/Contract_for_difference) (*contract for difference*) per aggirare il divieto, e ad altre forme di *total return swap*. Altri si sposteranno fuori confine, altri ancora (tipicamente gli investitori istituzionali “patriottici”) dichiarano fin d’ora che ridurranno la movimentazione dei portafogli, e che comunque le azioni *large cap* interessate dal provvedimento sono il nucleo centrale di ogni portafoglio, e sono per definizione poco movimentate. Alla fine, con tutta evidenza, il balzello sarà pagato dagli sfigati piccoli risparmiatori, e finalmente alla speculazione verranno spezzate le reni. E pensate che questo giochino funge da merce di scambio all’euromercato delle vacche, praticamente ad ogni vertice. Se questa gente non capisce quello che accade ma è mossa solo da motivazioni demagogico-populistiche, è difficile incolpare i mercati quando i colpi di mortaio ci arrivano in testa. [Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Poi%20non%20dite%20che%20la%20colpa%20%C3%A8%20dei%20mercati&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Poi%20non%20dite%20che%20la%20colpa%20%C3%A8%20dei%20mercati&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2012/07/30/poi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Poi%20non%20dite%20che%20la%20colpa%20%C3%A8%20dei%20mercati&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F07%2F30%2Fpoi-non-dite-che-la-colpa-e-dei-mercati%2F)[Print](#)[Share](#)