--- url: 'https://phastidio.net/2012/08/13/non-e-un-paese-per-venditori/' title: Non è un paese per venditori author: name: Mario Seminerio url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/' date: '2012-08-13T16:10:12+02:00' modified: '2012-08-13T16:10:12+02:00' type: post categories: - Archivio - 'Economia & Mercato' - Unione Europea tags: - Mercati-finanziari published: true --- # Non è un paese per venditori [ Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F08%2F13%2Fnon-e-un-paese-per-venditori%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Non%20%C3%A8%20un%20paese%20per%20venditori&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F08%2F13%2Fnon-e-un-paese-per-venditori%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Non%20%C3%A8%20un%20paese%20per%20venditori&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F08%2F13%2Fnon-e-un-paese-per-venditori%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2012/08/13/non-e-un-paese-per-venditori/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Non%20%C3%A8%20un%20paese%20per%20venditori&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2012%2F08%2F13%2Fnon-e-un-paese-per-venditori%2F)[Print](#)[Share](#) **📁 Contenuto archiviato:** Questo è un contenuto obsoleto, conservato per consultazione. Per informazioni più recenti, visita la nostra [homepage](https://phastidio.net). Come [segnala](http://www.ft.com/intl/cms/s/0/96705c5a-e2ea-11e1-bf02-00144feab49a.html#axzz23LL1GNig) il ***Financial Times***, il mercato immobiliare commerciale spagnolo ed italiano è ormai morto. In **Spagna**, secondo dati di una società specializzata, nel secondo trimestre dell’anno sono state registrate solo tre transazioni per un controvalore totale di 67 milioni, contro le 58 del primo trimestre, pari a 260 milioni di euro. Identica sorte per il mercato italiano, con due transazioni contro 56. **La forte ascesa dei costi di finanziamento domestico**, effetto dello spread e del *credit crunch*, ed il fatto che gli investitori esteri abbiano rivalutato la propria percezione di rischio sui due paesi, probabilmente incorporando nelle proprie valutazioni anche il rischio-cambio, cioè la possibilità che i paesi possano uscire dall’euro, hanno contribuito al blocco di un mercato che negli anni precedenti aveva beneficiato del forte afflusso di liquidità, domestica ed internazionale. Nel frattempo, secondo il *Privatisation Barometer*, un progetto di monitoraggio delle privatizzazioni nel mondo realizzato da **KPMG** e **Fondazione Eni-Enrico Mattei**, **il passo delle dismissioni di stato nel 2011 è [sceso](http://www.ft.com/intl/cms/s/0/a3026ad2-e2d9-11e1-a463-00144feab49a.html#axzz23MXyaPcF) a 94,4 miliardi di dollari, contro i 213,6 miliardi raccolti nel 2010**. Ciò che è peggio, questo dato è inclusivo anche delle cessioni sul mercato di banche ed assicurazioni che erano state nazionalizzate a causa della crisi. Non è un caso se, in base a questa metodologia, tra i maggiori “privatizzatori” del 2011 ci sono gli **Stati Uniti**, che hanno rimesso sul mercato un 15 per cento dell’ex buco nero **AIG**. Difficile parlare di “privatizzazione”, comunque, visto che lo Zio Sam possiede ancora il 77 per cento della compagnia che, tramite la propria controllata londinese, si mise a vendere protezione praticamente sul pianeta intero. **Secondo lo studio, nel 2011 sono state rinviate privatizzazioni per un controvalore di quasi 35 miliardi di dollari**. Come si diceva [giorni addietro](http://phastidio.net/2012/07/31/ingegneria-finanziaria-per-disperati/), la **Spagna** ha rinviato all’ultimo momento la cessione del 30 per cento delle *Loterias y Apuerto del Estado. *Provate a chiedervi il perché. **Il punto non sono tanto le argomentazioni “classiche” della manomorta (s)partitica, del tipo “non è certo questo il momento di vendere”**. Quelle ci sono sempre e da sempre. Sfortunatamente, questo non è *realmente* il momento per vendere. Sia per quotazioni fortemente depresse sia per l’accumularsi di potenti elementi di rischio, non ultimo quello da ridenominazione valutaria, che finiscono col far scomparire i compratori esteri, senza i quali di solito non si va da nessuna parte. Se e quando usciremo da questa *crisi finanziaria senza precedenti* (qualcuno tende a scordare questo dettaglio ed a ragionare in termini di *business as usual: *è quindi utile rinfrescare la memoria, di quando in quando), cioè quando i molteplici fattori di rischio saranno stati abbattuti, potremo pensare a dismissioni, magari preparando il terreno già da ora, in termini di cambi di destinazione d’uso di aree. In alternativa, sognare è gratis ma purtroppo ha il difetto di non ridurre lo stock di debito pubblico. 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