--- url: 'https://phastidio.net/2019/01/25/mario-draghi-luomo-che-salvo-litalia/' title: 'Mario Draghi, l’uomo che salvò l’Italia' author: name: Mario Seminerio url: 'https://phastidio.net/author/phastidio/' date: '2019-01-25T12:36:54+01:00' modified: '2019-01-25T13:03:40+01:00' type: post categories: - 'Economia & Mercato' - Famous Last Quotes - Italia - Unione Europea tags: - Banca-Centrale-Europea - Banche - Mario-Draghi published: true --- # Mario Draghi, l’uomo che salvò l’Italia [ Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2019%2F01%2F25%2Fmario-draghi-luomo-che-salvo-litalia%2F)[X](https://x.com/intent/tweet?text=Mario%20Draghi%2C%20l%27uomo%20che%20salv%C3%B2%20l%27Italia&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2019%2F01%2F25%2Fmario-draghi-luomo-che-salvo-litalia%2F&via=Phastidio)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=Mario%20Draghi%2C%20l%27uomo%20che%20salv%C3%B2%20l%27Italia&url=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2019%2F01%2F25%2Fmario-draghi-luomo-che-salvo-litalia%2F&mini=true)[Claude](https://claude.ai/new?q=Summarize%20the%20content%20of%20this%20URL:%20https://phastidio.net/2019/01/25/mario-draghi-luomo-che-salvo-litalia/)[Subscribe](https://phastidio.net/resta-aggiornato)[Email](mailto:?subject=Mario%20Draghi%2C%20l%27uomo%20che%20salv%C3%B2%20l%27Italia&body=https%3A%2F%2Fphastidio.net%2F2019%2F01%2F25%2Fmario-draghi-luomo-che-salvo-litalia%2F)[Print](#)[Share](#) Ieri, al termine della riunione del governing council, il presidente della Bce, **Mario Draghi**, [tra le altre cose](https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2019/html/ecb.is190124~cd3821f8f5.it.html) ha detto che > I rischi per le prospettive di crescita nell’area dell’euro si sono orientati al ribasso per via delle persistenti incertezze connesse a fattori geopolitici e alla minaccia del protezionismo, alle vulnerabilità nei mercati emergenti e alla volatilità nei mercati finanziari. Durante la successiva sessione di domande e risposte con la stampa, Draghi ha detto che le condizioni creditizie, così come rilevata dalla *Bank Lending Survey*, indicano una generale stabilità ma con una eccezione, sempre quella: > L’ultimo rapporto sottolinea una restrizione soprattutto in Italia, non nel resto dell’area della moneta unica. **Questo è il frutto avvelenato dell’aumento dello spread sovrano**, anche se i nostri analfabeti del Popolo ed i loro fiancheggiatori tastieristi si affannano a dire che lo spread non rileva. Ma c’è un altro problema, che da questo deriva, e sul quale [vi sto stressando](https://phastidio.net/2018/11/23/il-ticchettio-sotto-le-banche-italiane/) [da tempo](https://phastidio.net/2019/01/09/perche-3-miliardi-di-garanzia-pubblica-su-bond-carige/): il *funding* delle nostre banche. **Che oggi avviene a condizioni estremamente costose per le migliori, mentre semplicemente non avviene per tutte le altre**. Ma non si può stare lontani dal mercato a oltranza, aspettando che passi *‘a nuttata*, perché da un lato ci sono i prestiti della Bce (TLTRO) che si avviano a scadere entro pochi mesi, dall’altro c’è un pesante fabbisogno di titoli sacrificabili in caso di risoluzione bancaria (MREL). **E quindi, ad ogni conferenza stampa di Draghi, arriva la fatidica domanda: “ma ci saranno altre TLTRO?”**. Draghi non risponde, o se lo fa dice che “dell’argomento non se ne è parlato, e non se ne parla anche se lo si è fatto”. Tutti però sanno che questo tema è il convitato di pietra. **La realtà è evidente: senza un nuovo TLTRO, il sistema bancario italiano finisce a gambe all’aria. Inutile usare eufemismi**. La cosa è ovviamente un segreto di Pulcinella, e già in Germania gira qualche malumore preventivo, ad evitare aiuti selettivi ai soliti noti tricolore, quelli orgogliosi e sovrani ma che necessitano di costante assistenza altrimenti si suicidano. Ieri Draghi ha quindi fatto una precisazione sul tema: > Vogliamo che le TLTRO siano utili per affrontare un problema di frammentazione nei mercati del credito: devono essere parte di una strategia di politica monetaria, non uno strumento a favore di un settore di un Paese **Che detta così pare chiudere la questione e condannarci. Ma oggi i mercati italiani sembrano di altro avviso**. Forse negli investitori prevale la convinzione che alla fine Draghi farà passare il concetto che un nuovo TLTRO combatte “la frammentazione dei mercati del credito”. Più probabile che *in camera caritatis* egli convinca gli altri banchieri centrali dicendo che senza questo nuovo aiutone, l’Italia esploderà portandosi dietro l’Europa. **Draghi è il *politico* più intelligente che abbiamo in questo continente, questa è l’unica certezza.** La sua sapienza tecnocratica si unisce a quella relazionale di scuola gesuitica. Questo sarà il suo enorme regalo di commiato (dal ruolo di presidente Bce) al paese che sta lentamente decomponendosi. Eppure avete visto, e vedrete, che alla prima occasione utile ci sarà qualche semianalfabeta pronto a gettargli addosso sovrano letame, magari rimproverandogli di “non fare gli interessi dell’Italia”. **Ma anche con l’eventuale ennesimo salvataggio di Draghi, sulla strada delle nostre banche resterà l’emissione di passività assoggettabili a *bail-in* ai fini MREL**. E per quelle l’aiuto non si sa da quale santo dovrebbe provenire. I tedeschi, ad esempio, hanno risolto il problema prevedendo addirittura che i bond senior esistenti siano sacrificabili. Una circostanza che da noi susciterebbe urla di raccapriccio non del tutto immotivate. **Attendiamo gli eventi e gli editoriali dei soliti tastieristi, a ricordarci i “titoli tossici delle banche tedesche e francesi”**. Sarà l’ultima canzone suonata dall’orchestrina sul ponte del Titanic Italia. 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