Andrà molto peggio, prima di andare meglio
Il selloff azionario di lunedì scorso, causato dal negative watch di S&P sul debito sovrano statunitense, è un ammonimento ed una prova generale di quanto potrebbe accadere in assenza di risanamento fiscale. Ma questa volta lo shock è stato rapidamente riassorbito dalla forte crescita di utili annunciata dalle società quotate.
Due anni di rialzi di mercato azionario vengono sfidati dall’accumulazione di elementi di negatività, quali riduzioni delle stime di crescita per gli Stati Uniti, inflazione in aumento, e voci sempre più ricorrenti di ristrutturazione del debito greco. Malgrado ciò, azioni globali e materie prime distano solo il 3 per cento dal picco ciclico.
Nella settimana del primo rialzo della Bce da tre anni, di ulteriori 5 dollari di aumento del greggio, e del rischio (poi scongiurato) di fermo del governo federale americano, le borse restano invariate. E’ già un successo.
Nei giorni scorsi Alan Greenspan ha argomentato, sul Financial Times, contro i rischi della regolazione dei mercati finanziari attuali, caratterizzati da opacità ed interazioni complesse, del tipo “black box“. La predica, per sé, potrebbe anche essere condivisibile, se non fosse per il pulpito da cui proviene, che è quello di un personaggio che ha decisivamente contribuito alla crisi finanziaria in …
I rialzi azionari di questa settimana portano gli indici in prossimità del picco ciclico toccato solo un mese fa, cancellando i ribassi indotti dal sisma giapponese, dalla perdurante crisi nordafricana e mediorientale ed ignorando le recenti revisioni al ribasso delle stime di crescita mondiale. Durerà?
Forte rally di azionario, crediti e materie prime questa settimana, sull’assenza di notizie di peggioramento delle situazioni di crisi in corso. Un segno che la tendenza positiva per gli asset rischiosi resta intatta?
Le asset class più rischiose proseguono la discesa, mentre le obbligazioni rimbalzano sulla scorta della paura per il meltdown nucleare del reattore di Fukushima.
Altra settimana di turbolenze nella regione Nord Africa Medio Oriente, una serie di dati economici più deboli delle attese ed il devastante sisma in Giappone spingono al ribasso gli attivi rischiosi, ed al rialzo i titoli di stato di maggiore qualità. Nelle ultime tre settimane i mercati azionari hanno accumulato un calo di circa il 3 per cento, che indica …