Andrà molto peggio, prima di andare meglio
Oggi su Repubblica, un articolo di Federico Fubini segnala uno studio di Haver Analytics sulla inarrestabile crescita del debito privato italiano. Fubini è uno dei pochissimi (forse l’unico, ma possiamo sbagliarci) giornalisti italiani che seguono in modo sistematico e puntuale la dinamica del debito, pubblico e privato, applicando analiticamente la regoletta infernale sulla autoalimentazione del rapporto di indebitamento.
Negli Stati Uniti da qualche tempo, in parallelo al rally di borsa, si è affermata una tendenza che è la riproposizione di quanto già visto prima dello scoppio della crisi: indebitarsi utilizzando come garanzia un attivo patrimoniale. Nella scorsa esistenza era il debito contratto a valere sulla propria abitazione, ed utilizzato per espandere soprattutto i consumi. Il nome esotico della …
Nell’editoriale di questa settimana sul Financial Times, Wolfgang Münchau analizza lo stato dell’arte della crisi dell’Eurozona, attraverso la valutazione dei due ambiti di maggiore criticità per l’aggiustamento, e giunge alla conclusione che il nostro futuro è giapponese nella migliore delle ipotesi.
Qui sotto, un grafico tratto da Alphaville che parla (anzi, urla) da solo: l’andamento del Pil britannico dopo i maggiori episodi recessivi degli ultimi novant’anni circa. Come si nota, il profilo della “ripresa” post crisi del 2008 è desolatamente piatto: proprio non c’è modo di risollevare l’economia. Che fare, quindi? E cosa è andato storto?
(Post tecnico, sempre di quelli da giornate prive di senso ma utile per capire dove potremmo andare) Da qualche tempo un nuovo, esoterico acronimo è entrato nel dibattito economico sulla politica monetaria. Per ora la discussione è ristretta soprattutto ai banchieri centrali ed agli accademici, oltre che ai money manager. Questo acronimo è NGDPLT, significa Nominal Gross Domestic Product Level …
Oggi sul Corriere c’è un articolo del bravo Federico Fubini che trae le mosse dalla trasferta americana del ministro dell’Economia, Vittorio Grilli, ma amplia il proprio orizzonte ad un po’ di aritmetica vitale per il nostro paese ed a quello che ci attende. Ed è la lettura obbligatoria del giorno.
Oggi sul Ft c’è un commento dello strategist canadese David Rosenberg, ex Merrill Lynch e non esattamente un epigono del dottor Pangloss. Degli Stati Uniti che crescono poco e nulla, malgrado anni passati con un rapporto deficit-Pil intorno al 10 per cento abbiamo detto più volte, così come di una Fed che ormai sta arrampicandosi sugli specchi per stimolare l’economia, …
Oggi, sul Corriere, un pezzo breve ma denso di Federico Fubini spiega quello che la politica e gran parte degli osservatori insistono a non voler vedere: il problema della sostenibilità del debito, non solo pubblico ma anche e soprattutto privato. Perché le leggi che regolano le dinamiche del rapporto tra debito e reddito sono eterne ed immutabili.