Inflazione

Il ritorno dell’inflazione per ora è solo un’illusione

di Mario Seminerio – Il Fatto Quotidiano

Nelle ultime settimane i rendimenti obbligazionari in Eurozona e negli Stati Uniti sono risaliti in misura piuttosto consistente, soprattutto di qua dell’Atlantico. Questo ha determinato alcuni effetti collaterali ampiamente prevedibili ed interrogativi circa la fine del “costo zero” per il denaro. Sia negli Stati Uniti che in Eurozona la crescita non è particolarmente vigorosa, se raffrontata al periodo ante crisi, ma probabilmente si tratta della “nuova normale”, cioè di economie che crescono strutturalmente meno.

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Alibi cercansi per una non crescita

Pare che i nostri eroi abbiano scoperto che esistono quelli che economisti e banchieri centrali definiscono “rischi al ribasso” per la nostra crescita economica. Tuttavia, anziché andare a ricercarli nella congiuntura globale e nella reattività alla medesima da parte della nostra struttura economica, è iniziata la caccia allo shock negativo esterno. Ennesima versione di un autoinganno che col governo Renzi sta toccando vette inesplorate.

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Argentina, indicizzati al fallimento

All’approssimarsi delle elezioni nazionali e provinciali, in Argentina cresce l’arrendevolezza governativa a concedere aumenti salariali ai pubblici dipendenti. La circostanza è in sé piuttosto banale e non meritevole di menzione, se non fosse al contempo la spia del tasso di inflazione effettiva del paese ed occasione per l’esercizio di alcune piccole astuzie governative per ridurre il costo reale per le casse pubbliche. In un caso e nell’altro il rischio di tensioni sociali resta alto, e l’effetto deleterio sulle casse pubbliche argentine garantito.

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Inflazione emergente

Al mondo non esiste solo la disinflazione che volge in deflazione, quella che attualmente interessa i paesi sviluppati. C’è una parte del pianeta, e sono tutti paesi emergenti, che soffre di alta e crescente inflazione. Del fenomeno si è accorto anche il Fondo Monetario Internazionale, nel suo ultimo Global Financial Stability Report.

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Recessioni fatte in casa, o della Tafazzinomics

Il Financial Times segnala che le piccole e medie imprese giapponesi si troverebbero in condizioni congiunturali piuttosto problematiche, e questo avrebbe spinto il governo di Shinzo Abe a prendere posizione, con atti amministrativi e l’abituale moral suasion nei confronti delle grandi conglomerate, affinché “diano una mano”. Sono gli effetti collaterali della struttura produttiva di un paese la cui leadership politica era convinta di aver reinventato la ruota.

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Marciare divisi per dire idiozie uniti

Come ogni mese, al momento della pubblicazione del dato di  inflazione, ecco le sedicenti associazioni dei consumatori che si esibiscono nel lancio dell’agenzia, attraverso abituale copia-incolla. Una variazione sul tema è che le associazioni hanno ormai deciso di diversificare la propria offerta di mercato. E l’effetto è ancor più esilarante.

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L’inflazione di Pavlov

Pubblicata oggi da Istat la stima preliminare dell’indice dei prezzi al consumo di giugno, che mostra una variazione mensile dello 0,1% e tendenziale dello 0,3% secondo l’indice nazionale riferito all’intera collettività. L’indice euro armonizzato è dello 0,1% mensile e 0,2% annuale. Alcune considerazioni “serie” ed altre assai meno.

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Giappone, ex paradiso dei pensionati

Ieri il premier giapponese, Shinzo Abe, ha illustrato gli aggiornamenti alle linee guida della sua ormai mitologica “terza freccia”, quella delle riforme strutturali che dovrebbero liberalizzare molti ambiti di attività economica ed innalzare per questa via il potenziale di crescita dell’economia. Oggi arriva un’ulteriore indicazione da parte del ministro delle Finanze, Taro Aso, che riporta sulla terra il mito del Giappone stampatore di felicità.

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