- Irving Kristol in His Own Words, R.I.P. – Brad DeLong – Prima la conservative majority, il bilancio federale seguirà…;
- FT.com / Financials – Maybe the banks are in worse trouble than we realise – Le banche appaiono ancora troppo indietro sulla strada della ricapitalizzazione. Per rafforzare i ratios patrimoniali è possibile ricorrere ad aumenti di capitale e/o ridurre il leverage, cioè stringere il credito. Se la borsa prosegue il rally, è meglio per tutti. Ma già ora per le banche siamo su valutazioni azionarie piuttosto irrealistiche. E’ un sentiero molto stretto, e il fatto che le cartolarizzazioni siano ai minimi pluriennali non fa che vincolare fortemente la ripresa;
- The Tax Foundation – Illinois May Tax Cigarettes to Pay for Higher Education – Perché mai il governo dovrebbe finanziare l’istruzione superiore con una tassa sulle sigarette e non, diciamo, sui kayak? Peraltro i fumatori tendono ad avere redditi bassi, perché tendenzialmente meno scolarizzati. L’istruzione superiore, se è considerabile un public good, dovrebbe essere finanziata dalla fiscalità generale;
- Off the Charts – Companies Buy Back the Most Shares When Prices Are Highest – NYTimes.com – Le aziende Usa sono diventate molto parche sui dividendi straordinari ed i riacquisti di azioni proprie. Presumibilmente per proseguire il deleveraging (le non finanziarie) e mantenere liquidità (le finanziarie). Ma a giudicare dal terribile (ed intenzionale) timing di queste operazioni nel ciclo di mercato precedente, è molto meglio così;